香港法院对恒大发出清盘令

一、中国恒大母公司的清盘令风云

在2025年1月29日这个令人瞩目的日子里，香港高等法院对中国恒大集团（股票代码3333.HK）正式颁布清盘令。这一决定，如同巨石砸入平静的湖面，引起层层涟漪。此前始于2022年6月的清盘申请，由佳盛环球针对中国恒大提起，涉及金额高达8.625亿港元。法院多次延期后，因债务重组未能取得实质进展，最终裁定清盘。

清盘令的颁布并非简单的一纸文书，它背后蕴含着复杂的背景和深远的影响。从清盘时间裁定下来那一刻起，中国恒大及其旗下的恒大汽车、恒大物业的股票应声停牌，且这一停牌状态一直持续至今。

清盘程序将由法院委任的专业机构合伙人担任清盘人，负责资产处置与债务协调。对于恒大而言，这无疑是一场前所未有的挑战。

二、附属公司清盘进展浮出水面

中国恒大的主要附属公司，如天基控股有限公司和CEG Holdings（BVI）Limited等，也相继面临清盘的命运。天基控股作为恒大地产的主要海外融资平台，管理着超过200家境内外子公司，其清盘令的发出使得恒大境外债务重组的道路更加坎坷，离岸资产处置的复杂性急剧加剧。而CEG Holdings作为恒大境外债务重组的关键实体，其清盘令的发出无疑加剧了整个集团的债务危机。

三、清盘引发的连锁反应：剖析

清盘令的发出并非孤立的单一事件，它会引发一系列的连锁反应。债务与资产处置难题便是一大考验。恒大通过离岸公司搭建的融资网络涉及多个司法管辖区，清盘时面临法律冲突和资产分散问题，导致债权人利益协调困难。天基控股作为景程公司境外优先票据的担保方，其清盘令直接影响相关债券持有人的权益保障，引发了市场对美元债务担保风险的担忧。

清盘事件也对市场和法律产生了深远的影响。部分海外债权人组成的特别小组推动清盘令生效，反映出他们对债务重组方案的不满，股东与债权人之间的矛盾进一步加剧。中国恒大实控人被采取强制措施、恒大地产被证监会立案调查等因素，使得恒大的债务履约能力进一步被削弱。

四、当前状态与未来挑战

目前，中国恒大及其旗下公司的股票仍处于停牌状态，何时能够恢复交易取决于清盘程序的进展。清盘人的任务繁重，需要协调境内外资产清算、处理跨境法律冲突，并平衡多方债权人利益。恒大的事件可能会加剧市场对高杠杆房企的担忧，引发行业信用重构与监管政策的调整。对于恒大而言，未来的道路充满挑战，但也将是一个重塑自我、重新出发的契机。