比特币迎来第四次减半

比特币的第四次减半之旅已在2024年4月20日圆满完成，这是比特币协议设计中的一项重大事件，标志着其通缩属性的进一步巩固。让我们深入剖析这一时刻的重要性：

1. 减半机制与数据解读

减半机制触发了区块奖励的变化，从原本的6.25 BTC降至3.125 BTC。这意味着每日新增的供应量减少至约450枚。与此比特币的年化通胀率降至0.78%，这一数字甚至低于黄金的1.5%-2%，展示了比特币在稀缺性方面的显著提升。截至2025年5月，已挖出的比特币数量占总量的比例高达94.58%，显示出市场趋于成熟。

2. 历史规律与市场预期分析

回顾过去三次减半，比特币价格在之后的12-18个月内均创下历史新高。如果历史规律继续发挥作用，那么2025年下半年至2026年初的时间窗口将是值得密切关注的时期。美国现货比特币ETF（如贝莱德IBIT）持有的超过百万枚比特币，占流通量的比例高达6%，这表明机构资金正在加剧供需失衡。

3. 争议与风险透视

尽管大部分观点认为减半会对价格产生积极影响，但仍存在短期波动的可能性。摩根大通等机构曾预测减半后价格可能暴跌，这主要与矿工的成本压力和市场的情绪波动有关。长期来看，减半虽然通过减缓供应增长速度来支撑价格，但其实际影响仍需结合宏观经济和政策因素（如特朗普的加密政策）进行综合考量。

4. 矿工与生态影响

减半后，矿工面临的压力显而易见，年收入损失可能超过100亿美元。为了应对这一挑战，部分矿场可能会调整策略，选择囤币或优化能效。而比特币生态的持续发展（如Layer2、NFT等）减弱了减半对交易供应量的边际影响。

站在2025年6月的这个时间点，比特币正处于减半后的“蓄势阶段”。市场翘首以盼，期待着历史规律的重演，同时也面临着未来可能出现的各种挑战与机遇。比特币的旅程仍在继续，而我们将继续关注其每一步的发展。