阿里怎么了 阿里这是怎么了

淘天集团面临挑战与转型之路

一、核心业务面临增长瓶颈

电商市场的竞争日趋激烈。尽管淘天集团在国内电商市场仍占据基本盘地位，营收占比高达45%，但增长已放缓至个位数。与此国际业务虽然实现了22%的增长，但仍在亏损状态。竞争对手如京东和拼多多等持续挤压市场份额，其中京东的同期营收增长率达到了15.8%。

物流业务成为拖累集团整体表现的一环。菜鸟作为集团的核心物流平台，营收出现了同比下滑12%的情况，成为集团唯一负增长的业务板块。国内物流服务整合的不力，导致协同效应的缺失，进一步影响了整体业绩。

二、战略调整带来的震荡

为了应对增长困境，淘天集团进行了战略调整，然而这一调整引发了市场震荡。大规模裁员和资产剥离行动展开，一年时间内员工数量锐减超过8万。出售非核心资产如高鑫零售等，虽然短期内回笼了部分资金，但也造成了近亿港元的浮亏，市场称之为“断腕式止损”。

另一方面，为了转型投入，淘天计划未来三年在AI基础设施上投入3800亿元，导致自由现金流同比暴跌76%。这一大规模的资本开支引发了投资者对短期盈利能力的担忧。

三、资本市场信心受挫

一系列的调整与投入，并未立即带来市场的积极反馈。资本市场对淘天的信心受到打击。财报发布后，美股单日暴跌7.57%，市值蒸发超过230亿美元。这主要是由于云业务增速未达到市场预期。大股东软银的减持行动也反映了其对阿里成长性的悲观预期，近乎清仓式套现134亿美元，持股比例从8%骤降至3.3%。

四、历史遗留问题的显现

在挑战与转型的背后，一些历史遗留问题也逐渐显现。战略失误的反思中，蔡崇信承认了在马云离任后，“忘记真正客户是谁”，导致平台服务价值下滑。早年间的垄断行为留下的后遗症也仍在影响集团的竞争力，“二选一”的罚款影响尚未完全消化，整改期间的开放平台政策削弱了原有竞争优势。

在转型中，淘天集团也有亮点。AI与云业务成为新的增长点，阿里云收入持续增长，通义千问大模型生态衍生出超9万个开源模型，被视为未来构建“AI电网”的重要基石。国际电商业务也展现出潜力，速卖通Choice业务在欧洲的订单量增长强劲。

总体来看，淘天集团正处于一个关键的转型期，虽然短期面临阵痛，但其在AI和云计算领域的投入和战略布局或将决定其未来能否重回巅峰。这是一个挑战与机遇并存的时代，淘天集团的道路充满变数，但无疑已迈出了坚实的一步。