美联储缩表消息

一、美联储缩表步伐稳健

在2025年5月的FOMC会议上，美联储再次确认维持现有的缩表策略，继续减少国债和抵押贷款支持证券（MBS）的持有量，并未调整其缩表节奏。这一决策展现了美联储对于经济政策的稳健态度。

二、历史调整背景下的政策逻辑

回顾历史，2025年3月，美联储曾调整过美国国债的月度减持上限，但MBS的减持规模保持不变。这一政策调整是在权衡各种经济因素后做出的折中方案，旨在应对可能出现的“滞胀隐忧”，同时为未来的经济政策预留出更多的观望空间。如今看来，美联储的决策逻辑愈发清晰，那就是在维持经济稳定的密切关注通胀风险。

三、政策逻辑与风险关注

当前，美联储对经济的看法是劳动力市场稳健，通胀风险仍是关键变量。由于关税政策和库存消耗可能推高通胀压力，因此美联储需要在缩表和通胀控制之间动态平衡。美联储也在关注资产负债表收缩对美元资产流动性的影响，市场预计美联储可能在未来的会议中讨论结束缩表甚至转向宽松的可能性。

四、市场预期与分歧

市场普遍预期美联储在5月将维持利率不变。对于全年的降息次数，市场存在不同的看法。根据点阵图显示，官员们对年内降息次数也存在分歧。关于缩表节奏放缓或逆转的预期，将取决于后续的经济数据表现，如通胀和就业情况。市场将持续关注美联储的决策，以及其如何平衡缩表、通胀控制和经济增长等多重目标。

总体来看，美联储的决策是在全面考虑经济现状和各种风险因素后做出的。市场需密切关注未来的经济数据，以便更好地理解美联储的决策逻辑，并据此做出合理的市场预期。