2017可转债发行一览表

一、发行规模与数量的飙升

在2017年，可转债的发行规模和数量均呈现出惊人的增长态势。这一年，共发行了58只可转债，总规模高达1715亿元人民币，相比于2016年的33只、1065亿元，分别跃升了75.76%和60.32%。这一数据的飙升，清晰地反映出金融机构补充资本的需求，发行主体主要集中在银行和非常银金融领域。

这一繁荣景象的背后，有着清晰的政策推动脉络。2017年2月，证监会调整了再融资规则，限制了定增融资并延长了间隔期至18个月，这一举措促使更多企业转向可转债融资。同年5月，《证券发行与承销管理办法》的修订，更是取消了可转债申购资金冻结要求，降低了机构参与门槛，为市场注入了新的活力。

二、市场表现与特点：市场波动与结构分化并存

在2017年，虽然中证转债指数全年微跌0.16%，显示出一定的市场波动，但平均转股溢价率从37%降至22%，反映了市场估值的压缩。在这一年中，股市的结构性行情，如消费、金融板块的领涨，带动了部分转债的表现，但整体上看，债市熊市的影响使得转债市场受到一定的拖累。

退市方面，截至2017年7月31日，当年退市的可转债中，绝大多数（95.41%）是通过转股退出的，只有少数是因回售或到期未转股而退市。退市转债的价格高点主要分布在一个较为宽泛的区间（150元-300元），这反映了投资者在转股窗口期的收益空间。

三、发行主体与投资逻辑：行业分布与投资策略的双重考量

在银行类可转债方面，它们主要用于补充核心资本，显示出银行业对于资本充足率的重视。而在非银金融领域，如券商等，则通过发行转债来优化资产负债结构。对于投资者而言，偏债型的转债（价格低于95元）因其高到期收益率而吸引保守型投资者；平衡型的转债（95元-125元）则兼具防御性和潜在收益。在2017年，部分转债如本钢转债，因行业周期波动而实现短期价格反弹，这充分展示了转债“债底保护+股性弹性”的双重特性。

四、未来影响与趋势：政策调整与市场预期的双重驱动

进入2018年，随着政策调整的持续和发行规模的进一步扩大，可转债市场的基础将更加稳固。预计在未来，可转债的发行量将继续增长，而收益波动性也将随之加大。投资者在参与这一市场时，需要更加关注市场动态和政策变化，以做出更为明智的投资决策。

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